欧洲央行行长：比特币不应该合法化

最近几个季度，世界各地的几家中央银行对加密货币的采用和交易激增表示担忧。 RBI 行长 Shaktikanta Das 在 2022 年早些时候表示，加密货币没有潜在价值，甚至“郁金香”（即 17 世纪的荷兰郁金香市场泡沫）也没有。 2022 年 12 月 1 日，印度刚刚启动了零售数字货币试点，其目的之一是保护公民免受私人加密货币波动的影响。

然而，加密货币公司有许多知名的支持者。 据调查，高盛、摩根士丹利、汇丰银行、富国银行、花旗集团、美国银行、德意志银行、瑞银、澳大利亚联邦银行、曼谷银行和威尔士开发银行等正在支持一家或多家加密货币公司。

2022年11月30日，欧洲央行行长Ulrich Bindseil和分析师Jürgen Schaff发文警告金融业参与者重新审视比特币，称比特币受投机驱动，“很少用于合法交易”，并敦促监管。 制度不会以创新的名义赋予合法性。 可以预见，比特币未来将面临更严厉的监管和处罚。

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比特币的价值在 2021 年 11 月达到 69,000 美元的峰值，然后在 2022 年 6 月中旬跌至 17,000 美元。此后，价值一直在 20,000 美元左右波动。

对于比特币的支持者来说，这种明显的稳定性标志着比特币在通往新高度的道路上有了喘息的机会。 然而，更有可能的是，这是比特币变得“微不足道”之前的最后一场斗争——这在 FTX 破产和比特币跌破 16,000 美元之前是可以预见的。

1.比特币很少用于合法交易

比特币的创建是为了克服现有货币和金融体系的弱点。 2008 年，化名中本聪的人发表了这个概念。 从那时起比特币收入合法化，比特币就被宣传为“全球去中心化数字货币”。 然而，比特币的概念和技术缺陷让人对其作为支付手段的使用产生了怀疑——真实的比特币交易繁琐、缓慢且昂贵，而且比特币从未在任何程度上用于合法的现实世界交易。

2010年代中期，“比特币的价值必然会再创新高”的预期和判断开始站稳脚跟。 但比特币也不适合作为投资。 它既不能像房地产那样产生现金流，也不能像股票那样产生红利，不能用于商品生产，不能像黄金那样提供社会效益。 因此，比特币的市场估值完全基于投机。

投机泡沫取决于新资金的流入。 比特币也多次从新投资者的浪潮中受益。 在第一波波动期间，个别交易所或稳定币提供商等的操纵有据可查，但在泡沫破灭后几乎没有稳定性。

2020年底，一些公司开始通过企业出资推广比特币，一些风投公司还在大手笔投资。 尽管“加密货币寒冬”仍在继续，但截至 2022 年 7 月中旬，对加密货币和区块链行业的风险投资总额已达到 179 亿美元。

2.监管可能被误解为批准

大投资者还资助游说者向立法者和监管者推销他们的论点。 仅在美国，加密货币游说者的数量就从 2018 年的 115 人增加到 2021 年的 320 人，几乎增加了两倍，这份名单有时读起来就像美国监管机构的名人录。

但游说需要一个共鸣板才能产生影响。 事实上，立法者有时通过拥护比特币的所谓优点以及提供给人以加密资产只是另一种资产类别印象的监管来促进资金流入。 然而，加密资产的风险在监管机构中是无可争议的。 2022 年 7 月，金融稳定委员会 (FSB) 呼吁根据“相同风险，相同监管”的原则，对加密资产和市场进行与其构成的风险相称的有效监管和监督。

然而，近年来，关于加密资产的立法有时批准缓慢，实施也经常滞后。 此外，不同的司法管辖区并没有以相同的速度和雄心向前推进。 虽然欧盟已与加密资产监管市场 (MICA) 就全面监管方案达成一致，但美国国会和联邦当局尚未就连贯规则达成一致。

目前对加密货币的监管部分是由误解引起的——认为必须不惜一切代价给予创新空间的信念仍然存在； 由于比特币是基于一种新技术——分布式账本技术/区块链，它应该具有很高的转换潜力。 但是，我想说的是，第一，这些技术迄今为止为社会创造的价值是有限的——无论我们对未来有多少期望； 其次，使用一种所谓的“有前途”的技术并不能给技术本身增加任何附加值。

传统金融业也被吸引来让客户更容易获得比特币。 这不仅涉及保险公司和银行，还涉及资产管理公司和支付服务提供商。 金融机构的进入向小投资者表明，比特币是一项稳健的投资。

还值得注意的是，比特币系统是一个前所未有的污染者。 首先，它消耗了整个经济体的能源——据估计，比特币挖矿每年消耗的电力与奥地利相当； 其次，它会产生堆积如山的硬件浪费。 一笔比特币交易消耗的硬件相当于两部智能手机，整个比特币系统产生的电子垃圾相当于整个荷兰。 这种系统的低效率不是“缺陷”，而是“特征”。 当然，保证完全去中心化系统的完整性也是其特点之一。

3.推广比特币给银行带来声誉风险

由于比特币既不适合作为“支付系统”也不适合作为“投资形式”，因此在监管方面不应将其视为合法化。 同样，金融业应该警惕促进比特币投资的长期损害——即使他们可以赚取短期利润（即使他们没有参与）。 如果比特币投资者遭受进一步损失比特币收入合法化，对客户关系的负面影响以及对整个行业的声誉损害可能是巨大的。