比特币期货的“交割日效应”真的太可怕了！

从去年12月中旬开始，CBOE和CME率先推出比特币期货。一时间，大多数投资者认为这是数字货币市场成熟的标志，但有多少人想到了比特币期货交易开市的那一天。，这是比特币的历史新高。

不仅如此，最近两个月的几次大跌时间似乎也与期货交割日高度相关。（交货日期用蓝色框标出）

想必很多投资者都会觉得奇怪，比特币期货的交割日真的那么可怕吗？在对比大量历史数据后，TIR分析师向投资者解释了期货交割的效果。

首先，比特币期货都是关于交易比特币的未来价格。如果买入期货的价格低于到期价格，投资者就赚钱；否则，投资者会赔钱。结算到期日称为交割日。期货交易通常伴随着较高的杠杆，即所有盈亏成倍增加。当然，期货也可以选择做空，即跌时赚钱，涨时赔钱。

在传统的股票市场中，通常期货交割日的市场波动会非常大比特币交割是什么意思，因为投资者会被迫结算当日数倍的盈亏比特币交割是什么意思，所以他们会选择大量买入或卖出股票提高价格。或者压低价格，从而让自己在期货市场上赚更多的钱。

同理，在数字货币市场，临近交割之际，大家都会选择在交割日抬高或压低比特币的价格，以保证在期货市场上能获得更优惠的价格。这与长跑相同。最后一两百米就要冲刺了。这体现在数字货币市场上，即临近交割日波动性会急剧增加。

虽然看起来每次交割临近都会暴跌，但可以说期货交割=暴跌吗？答案是否定的。

原则上，期货交割对价格的影响主要体现在：

1） 在市场做多做空的最后决战时刻，强者会在最后一刻通过资本的力量逼迫对方巨额亏损，从而获利。

2）非专业投资者不了解期货交割。他们只知道历史上的几次大跌都与期货交割有关。每次临近期货交割，他们都会本能地提前卖出。但真正能掌控市场的大玩家，显然不是非专业投资者。

这些影响并不直接导致期货交割=暴跌的结论。事实上，7 月 17 日以 BTC 为首的币市普遍上涨，很大一部分是因为 CBOE 即将进行期货交割。交割前，大量投资者在市场开空单。对冲基金等大型投资机构只能靠着现货市场的大涨来吹掉这些空头头寸，才能赚到更多的钱。因此，这一波比特币的涨幅非常高，大量的卖空者在这一波中平仓。相应地，做多的人也赚了很多钱。可惜的是，每一次暴涨，大家都会想当然，而暴跌的时候，大家都会找原因，