9月30日，数字货币平台必须停止交易。 中国人民银行率先挤压虚拟泡沫。

中国时报()记者胡金华上海报道

股市的“戴维斯双杀”效应在数字货币交易领域开始发挥作用。

继9月4日中国人民银行、银监会、证监会严禁国内ICO后，七部委联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，比特币交易也遭遇同样的命运。 《华夏时报》记者获悉，9月14日，国内最大的比特币交易平台比特币中国官方微信公众号宣布，比特币中国数字资产交易平台即日起停止新用户注册。 交易平台将停止所有交易操作。

同时，记者还从上海比特币市场的交易员处获悉，他们已收到上海市金融办的“口头指示”，上海辖区多家比特币交易平台也同时关停. 它退出市场。

值得注意的是比特币平台是几时关闭，就在上述消息发布后，国内比特币交易价格快速下跌，最低价跌破20000元/枚，至19000元/枚，以太币最低价跌至1200元/枚，自9月起2 短短十天，前者跌幅超过30%，后者跌幅超过50%。

戴维斯双杀

“中国人民银行的这种挤压虚拟货币交易泡沫的监管将杀死许多平台。” 上海某知名区块链机构创始人吴明当天晚间接受采访时表示。

但记者了解到，在一个多达400人的区块链交易所微信群中，对于上述比特币交易暂停的消息，他们集体选择了沉默； 相反，在一些数字货币交易的微信群中，却显得格外活跃，不少投资者开始选择通过各种方式清算自己的数字货币。

“从交易量来看，国内两大比特币交易平台交易量大幅增长，比特币中国交易量达到2500笔，火币网交易量超过3.3万笔，不少投资者都在交易平台出货当天，比特币在两大平台的全天波动幅度也超过了20%。 9月14日晚间，火币网一位交易员分析行情向华夏时报记者分析。

多位接受采访的资本市场分析师告诉本报记者，央行下发的监管令导致比特币交易出现典型的“戴维斯双杀”效应，这与上市公司股价的非理性上涨相吻合。 急剧下降非常相似。

“关于市场预期与上市公司价格波动的双重效应，这就是美国著名投资人戴维斯家族所说的双杀效应。在市场投资中，价格波动与投资者预期的相关程度基本上是，可以达到70%~80%，而上升的预期加上上升的PE定位水平，决定了价格和投资者预期之间的非线性关系比特币平台是几时关闭，这种现象以前叫做市场的非理性，更准确的说应该是市场短期理性预期导致的自发波动。” 海通证券科技行业分析师梁涛（化名）在接受采访时指出。

在梁涛看来，此前比特币价格在全球范围内一路上涨，同时配合了欧美国家监管机构发布的一系列喜忧参半的监管消息。 年初以来，国内监管机构对比特币交易的态度暧昧。 ，没有出台明确的监管意见，让全球市场的投资者产生了狂热的赌徒心态，认为监管者不会下手，市场上有比特币价格将突破10000美元的声音。

“比特币价格的上涨，让ICO行为在过去几个月如火如荼，投资者开始选择入场。幕后还有私募机构、海外基金、市场龙头。”虚拟泡沫今天已经吹得越来越大，现在监管层开始戳破泡沫，其他数字货币的价格至少会在很长一段时间内都处于低迷状态，比特币的行情从现在开始不容乐观在。” 梁涛说。

后路在哪里

据记者了解，当比特币价格在9月14日暴跌4000多元时，市场上已有部分投资者开始呼吁“抄底”； 许多区块链机构的生存受到威胁。

“中国绝大多数的区块链创业公司，不仅做区块链场景，他们还挖矿，甚至发行ICO项目，环环相扣。区块链场景根本活不下去，必须自己储备比特币，这样公司的现金流可以通过比特币交易来保证，也可以保证已经发行或者即将发行的ICO的发行，但是如果比特币的价格继续暴跌，未来的路就很难说了” 9月15日，一位不愿透露姓名的上海区块链组织创始人坦言。

而创始人最怕的就是戴维斯双杀比特币价格的解读。

在梁涛看来，以比特币为例，当市场处于单边牛市时，整体市场估值的安全边际在不断上移，这意味着PE的合理估值也在逐步提升。 假设在2011年低的时候是10倍PE。 2012年，20倍的PE行情可能是市场可以接受的。 2013年，可能是30倍。 不要紧。 到 2014 年，40 次并不疯狂。 千倍货币的PE，可以让人追捧。 但是，在大盘下跌​​的时候，人们对PE的要求越来越低，更加追求安全区域。 PE的合理估值区间也在逐步下移。 这就是戴维斯双杀效应的恐怖之处。

“最重要的是，股票有PE估值，而比特币没有。我的假设是基于比特币多年来价格走势的类比，所以从今天不可预测但绝对高得离谱的比特币估值向下调整时，你会发现即使股价大幅下跌，也仍然无法达到合理的估值区间，疯狂的时候，假设比特币的价格是100，PE是40，这时候就会开始大幅调整。对PE来说是安全的，边界要求低一些，这个时候可能是20倍PE，比特币这个时候也调整到60，但是如果对应40倍PE到20倍PE，比特币的价格应该跌到50才合理，现在60了，价格跌了40%已经是对投资的重伤了，但是不要以为调整到位了，比特币股价的调整远不及市场预期调整。这是伤疤最重要的事情，而这一切可能才刚刚开始。 ”梁涛说。

如果这一切成为现实，对于全国范围内玩数字货币的炒家和区块链场景的创业公司来说，无疑是一场噩梦。