李克平：俄乌局势对全球秩序重构的影响及应对

俄乌局势对全球秩序重构影响深远

总的来说，由于俄罗斯和乌克兰的经济规模有限，俄乌战争对全球经济的整体影响也有限，但其结构性影响不容忽视。众所周知，俄罗斯和乌克兰在全球能源、食品、工业金属等供应中占据重要地位，因此在第一轮战争中，它们对市场的直接影响体现在供给端。

还应该看到，俄乌战争对世界的影响已经超出了局部战争的范围。从长远来看，它可能对全球经济秩序和政治格局产生长期而重大的影响。一方面，世界秩序正在重构。尽管全球新秩序尚未建立，但全球经济政治秩序正在重构，这也赋予了全球化和去全球化新的内涵。另一方面俄乌冲突对国际社会的影响，过去世界的主题是和平与发展。在这种环境下，全球化成为趋势，各国向人类命运共同体靠拢。然而，在当前乃至过去几年，世界的对抗与安全问题不断侵蚀和平​​与发展，不同利益集团不断争夺新的主导地位，不同利益集团之间存在冲突、较量和逆全球化倾向。群体也越来越明显。

当前全球秩序重构面临三个新现象。

首先，当前全球秩序的重构不是简单的去全球化，而是在价值观基础上划分阵营，在盟友范围内构建新的全球化，对持不同政见者采取去全球化。战略。例如，在俄乌战争期间，整个世界经济体系的“去俄罗斯化”趋势非常明显。 “去俄罗斯化”的做法也可以用来“去他者”，这种割裂和脱钩在全球化和去全球化的进程中是前所未有的。

第二，传统的自由资本主义制度正在动摇。我们可以观察到一些新现象，比如以国家利益或价值观为名干预市场和市场活动，尤其是在发生冲突时，这种干预更为明显。此次制裁俄罗斯之所以如此震撼，是因为在传统市场经济体制下，全球经济活动通常以市场要素优化配置的方式进行，而这一次却突然受到国家利益和价值观的干预而且直接撕、剪、再组装，也是史无前例的。

第三，越来越多的人通过以互联网和社交媒体为代表的完全超越国界的新形式参与全球秩序的重构。在当前世界秩序的重构过程中，不同的人，尤其是年轻一代，通过社交媒体等多种形式，以其独特的分布式或自下而上的力量参与其中。这也是前所未有的新现象。

俄罗斯和乌克兰局势重构全球秩序的多重传导渠道

一种是贸易渠道，即通过贸易制裁和反制裁进行竞争和竞争，很常见。

第二个是金融市场。直观上看，俄乌战争对俄罗斯在国际市场上的上市公司、债务和外汇储备产生了很大影响。但是，订单重组的更深层次的影响不仅限于资产价格，还体现在市场行业的发展，尤其是全球供应链的重组上。

全球供应链的重组并不是一个新现象。四五年前就已经出现了。新冠疫情加速调整，但当前俄乌冲突对全球供应链调整的影响可能小于疫情的影响更广。一个典型的例子是能源和食品，尤其是欧洲能源体系的调整。欧盟最近一直在制定和调整其能源计划，尽管这是一个非常艰难的过程，而且其计划也越来越激进。

欧洲似乎是加速新能源替代传统能源结构的必然选择。有专家认为，欧洲对新能源需求的增长对中国来说是机遇，对中国有利。提高我国新能源装备的制造和供应能力，占领更多市场份额。但值得注意的是，这种能源体系的调整也迫使人们重新思考传统化石能源与碳中和趋势之间的关系。因此，传统化石能源的投资与碳中和趋势的发展可能存在一些不容忽视的差异，值得市场关注和关注。

此外，制裁还通过全球货币支付系统影响全球经济和国际活动。制裁还包括冻结储备资产，这涉及储备资产的安全。事实上，这些做法已经从根本上动摇了全球市场的基本契约和基本信任关系，迫使每一个可能的边缘主体都认真考虑自己潜在的应对策略。

还需要注意的是，全球经济秩序重构的一个突出特点是不对称，这也可以从联合国的投票比例上看出来。也就是说，寻求新的全球化和去全球化的两个盟友圈子的数量和经济实力是不对称的。因此，面对新格局或新冲突，不同国家有不同的选择。有些国家会非常困难，有些国家会顺势而为。

可见，这种制裁不仅会大大加速全球对抗、割裂、脱钩等现象，还会加剧全球军备竞赛。事实上，在俄乌战争中，俄罗斯和乌克兰本身的影响力是有限的，但却导致各国军费开支、军工和国防工业需求大幅增加。比如德国就做出了历史性的转变，开始加入新一轮的军备竞赛。

此外，国家保护主义再度抬头。尽管国家保护主义一直存在，但在这场俄乌战争中，拥有战备资源等筹码的相关国家已经表现出明显的优先考虑自身利益的倾向。未来，这种趋势可能更多地出现在工业金属等领域。值得注意的是，这将对整个经济的发展产生持久而广泛的影响。

中国如何应对当前形势变化和市场波动

为什么欧洲战火纷飞，中国市场资产价格调整异常剧烈？为什么中国股市反应最为突出？我认为这反映了信心是目前国内市场特别突出的问题，与我们资本市场的脆弱性有关。在没有紧缩的货币条件下，在没有市场流动性和企业资金出现短期异常变化的情况下，这种脆弱性反映了市场信心不足，也传达出投资者和企业家对基本面的担忧，市场表现与过去的繁荣时期有很大不同。中国股市反应如此突出，是因为其他市场不像股市那样专注于信心问题。

3月16日，国务院副总理刘鹤主持召开金融委员会专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议不仅简单地传递了信心信号，而且再次强调了中国未来的发展方向。所谓痛点，是指相关问题没有出现不止一次。过去几年，中国经济和市场发展一直受到相关因素的干扰，而这些痛点也总是一而再再而三地让人痛心。因此，这些问题都不是大波动后服用止痛药或座谈会就能解决的问题。我认为这是决策者需要特别关注和思考的问题。

另外，在当前的国际形势下，很多诉求都是出于国家利益和价值观的提升。例如，美国对中国加征关税的举动得到了一些团体的支持，因为美国极力鼓吹中国的贸易在其对这种情况的宣传解释中利用了美国人民的利益，而中国生产和供应链的低成本已经造成美国“铁锈带”没落、蓝领失业等等。这些宣传大多不准确、不准确、不真实，但它们确实是出于国家利益的驱使。

虽然在当前形势下，外国官方或私人社交媒体仍然强调某些基于国家利益和价值观的声音，甚至站在中国的对立面，但对于中国来说俄乌冲突对国际社会的影响，眼下最重要的不是世界领袖不是走对手逼迫的方向，而是走自己的路。我们要站在中国人民长远利益和核心利益的基础上，真正把事情做好对内，把事情做好在中国，加大力度，强调发展是第一要务，坚持改革开放，并遵循“继续坚定不移地朝着实践证明的正确方向前进”是解决中国可持续发展和应对国际问题的永恒主题和唯一方向。

作者李克平，CF40学术顾问，原中投公司总经理。金融市场的影响和反应”。